Активные и пассивные стратегии

Два основных способа инвестирования называются активным и пассивным управлением. Нет, активные инвесторы — это не те, кто бегает по утрам и ест много овощей и фруктов, а пассивные - вовсе не те, кто проводит слишком много времени перед телевизором, жуя пищу из банок. Разница между активным и пассивным инвестированием заключается в том, активно ли вы (или тот, кто управляет вашими деньгами) выбираете компании, в акции которых вы инвестируете, или же ваши инвестиции определяются неким индексом, созданным третьей стороной.

Активное инвестирование — это то, что большинство людей имеет в виду, говоря об инвестициях в акции. Независимо от того, делают ли они это сами, через брокера или через управляющую компанию, происходит «активное» управление деньгами.

Самое трудное в случае с пассивным инвестированием — это убедить людей, что активное инвестирование может не всегда оказаться тем, чем оно, казалось бы, должно быть. В течение более чем 5 лет, закончившихся в июне 1998 г., 90% взаимных фондов «обыкновенных акций» (ПИФы — по-американски) показали доходность ниже, чем Standard and Poor's 500 Index, — крупнейший сравнительный индекс для фондов акций.

Если 9 из 10 взаимных фондов акций не в состоянии превысить среднерыночные показатели в течение 5 лет, можно понять, почему инвесторы хотят иметь альтернативу «активному» управлению. Многие из тех, кто хочет просто получать доход, равный доходу по одному из основных индексов акций, используют для этого пассивное инвестирование. Наиболее популярная стратегия пассивного инвестирования — это инвестирование в Standard and Poor's 500 Index, также известный как S&P 500, хотя индексы Russell 2000, Wilshire 5000 и различные международные индексы тоже используются как варианты пассивного инвестирования. В России — это инвестирование в индексы ММВБ и РТС.

Невежество — слишком дорогое удовольствие для инвесторов. Многие ошибочно полагают, что в развитых странах инвесторы хорошо образованы и прекрасно ориентируются в ситуации на рынке. Но это совершенно не так. Хотя фондовые рынки США и Западной Европы имеют более чем столетнюю историю, на рынке работает масса невежественных людей, которые теряют свои деньги.

По данным последних исследований, большинство инвесторов ошибочно полагают, что правительство защитит их от мошенничества брокеров, и не имеют представления об основах инвестирования. Они не учитывают того, что невежество может создать им серьезные проблемы, особенно в сложившихся на настоящий момент тяжелых рыночных условиях.

Многие инвесторы либо совершенно неинформированны, либо, что еще хуже, располагают неверной информацией по ряду ключевых проблем, связанных с инвестированием, что в сложной финансовой обстановке может привести к крупным потерям. В числе этих проблем были названы следующие: куда могут обратиться за помощью инвесторы, ставшие жертвами мошенничества; как поступать, если имеешь дело с недобросовестным брокером; как действуют лимитные приказы и как осуществляются сделки на основе маржинальных счетов

Менее одной пятой части всех опрошенных инвесторов знали о том, что не существует страховки, которая бы покрывала убытки, понесенные на фондовом рынке в результате мошеннических операций.

Более 4/5 из числа опрошенных не понимают, как работают маржинальные счета. При использовании этих счетов, например, для игры на повышение инвесторы покупают акции, занимая часть средств у брокера, причем приобретенные ценные бумаги служат обеспечением возврата кредита. Брокерская фирма может потребовать от инвестора внести дополнительное обеспечение на маржинальный счет, если разница между рыночной стоимостью ценных бумаг и размером полученной под них ссуды опускается ниже 25% от рыночной стоимости бумаг. В 2000 г. в США количество жалоб на брокерские фирмы, поданных инвесторами, достигло исторического максимума, подскочив примерно на 9% до 13 599 против 12 463 в 1999 г. Представители регулирующих органов полагают, что всплеск подобных жалоб в значительной степени объясняется ростом проблем у владельцев маржинальных счетов в условиях массового обвала котировок.

Финансовое образование — вот чего не хватает людям не только в нашей стране, но и в других, более развитых странах.