Новые шансы для вашего предприятия
Ценные бумаги, их виды и особенности
Первичный рынок ценных бумаг
Фондовая биржа
Биржевые операции
Профессиональные участники рынка ценных бумаг
Ценные бумаги как объект гражданского права
Информационное обеспечение рынка ценных бумаг
Методы финансового анализа при принятии инвестиционных решений
Рынок ценных бумаг США
Рынок ценных бумаг Великобритании
Рынок ценных бумаг Германии
Рынок ценных бумаг Японии
Рьнок ценных бумаг Франции
История становления рынка ценных бумаг России
Современные ценные бумаги Российской Федерации
Организация и регулирование фондовой торговли в Российской Федерации
Инвестиционные фонды в Российской Федерации
Азиатский финансовый кризис и его влияние на рынок ценных бумаг

Технический анализ

загрузка...

Технический анализ рынка используется для более всестороннего анализа изменения цен. Технический анализ еще называют внутренним, потому что в нем берется в расчет только график движения цены и объема с прошлого периода до настоящего момента без учета всех прочих факторов.

Технический анализ рынка акций базируется на том, что курсы акций показывают направление тенденции. Эта принципиальная предпосылка позволяет из данных за прошедший или нынешний периоды получать сведения о будущем движении курсов.

Исторически классический технический анализ развивался следующим образом. Первоначально, когда еще в природе не существовало компьютерной техники, а методы математического анализа в силу сложности расчетов никто не пытался применять для анализа динамики цен, трейдеры вручную, используя лишь логарифмические линейки, рисовали графики, на которых откладывали прямые линии. Позже были найдены закономерности в соотношении этих линий и графиков цен. Так возникли трендовые линии, модели и фигуры. Затем появилась необходимость отойти от прямолинейных трендовых линий и моделей и трейдеры также вручную начали рассчитывать средние цены, которые и стали с успехом применяться для технического анализа.

С появлением компьютерной техники появилась возможность рассчитывать и применять методы осцилляторного анализа рынка, хотя его основы были заложены до появления первых компьютеров.

В настоящее время технический анализ рынка имеет следующую структуру (схема на рисунке):

Технический анализ изучает эффект спроса и предложения, т. е. прежде всего сами ценовые изменения. Его часто называют чартизмом (от английского chart — график), поскольку он состоит в построении различных видов диаграмм, графиков, изучении показателей открытых позиций и объемов торговли, а также других факторов.

Такой подход отражает основное положение сторонников технического анализа, которые считают, что все, что происходит на рынке, начиная от катастроф и заканчивая психологией трейдеров, автоматически ведет либо к росту, либо к падению цены.

Как отмечают специалисты, технический анализ позволяет:

  • сделать прогноз цен: специалисты могут прогнозировать изменения цен либо с учетом фундаментального анализа, либо на базе графиков и диаграмм;
  • определить время: анализ графиков гораздо лучше, чем фундаментальный анализ, подходит для точного определения времени открытия и закрытия позиции;
  • выявить основной индикатор: если действия рынка устраняют все воздействия на него, тогда движение цен можно рассматривать как основной индикатор рынка. Это позволяет, во-первых, открывать и закрывать позиции, не учитывая, почему цены движутся в одном или в другом направлении, во-вторых, необычное движение цен может быть воспринято как сигнал, что какое-то воздействие на рынок не было учтено в фундаментальном анализе и требуется дополнительное исследование. Само движение цен является основой для трендового анализа и служит стержнем всего технического анализа.

Тренд (trend) — это определенное движение цены вверх или вниз.

Выделяются три типа трендов:

  • «бычий» тренд — цены движутся вверх; определение «бычий» возникло по аналогии с быком, поднимающим вверх на своих рогах цену;
  • «медвежий» тренд — цены движутся вниз; в данном случае медведь как бы подминает под себя цену, наваливаясь на нее сверху всем телом;
  • «боковой» - определенного направления движения цены ни вверх ни вниз нет; такое движение называют «флэт» (flat), реже «уипсоу» (whipsaw). С уверенностью можно сказать, что долгий флэт является предвестником ценовой бури на рынке — сильного движения цены в одну или другую сторону.

Как правило, цены не движутся линейно вверх или вниз. Однако на «бычьем» тренде цены растут выше и быстрее, чем падают. То же самое с точностью до наоборот происходит при «медвежьем» тренде.

Технический анализ
Технический анализ

Технический анализ. Жизненный цикл «бычьего тренда»
Жизненный цикл «бычьего тренда»

Технический анализ. Жизненный цикл медвежьего тренда
Жизненный цикл медвежьего тренда

Технический анализ
Технический анализ
Объемы сделок при «бычьем» и
«медвежьем» трендах

Технический анализ
Технический анализ
Текущее направление динамики
жизненного цикла тренда (цены)
Технический анализ
Технический анализ
Линейный график

Технический анализ
Технический анализ
График отрезков (бары)

Технический анализ. «Японские свечки»
Технический анализ
«Японские свечки»

Технический анализ. «Крестики-нолики»
Технический анализ
«Крестики-нолики»

Технический анализ
Технический анализ
Графики объема

Таким образом, если тренды существуют (а более чем столетняя практика это показывает), к ним можно применить основные законы движения, а именно: «действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем изменит направление» или «тренд будет двигаться в одном и том же направлении, пока не ослабеет».

Трендовые линии (trend line's) — это прямые линии, соединяющие долгосрочные максимумы и минимумы рынка. Уклон трендовой линии вверх или вниз показывает направление тенденции к повышению или понижению.

Трендовая линия является основным инструментом технического анализа в определеннии поворотов рынка и поиске благоприятных для совершения сделок моментов.

Тренд имеет срок действия, т. е. жизненный цикл. Срок жизни тренда состоит из краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного трендов.

Долгосрочный тренд продолжается более одного года. Средняя продолжительность жизни долгосрочного тренда 2 — 2,5 года.

Среднесрочный тренд длится от трех до шести месяцев и до года.

К краткосрочным относятся тренды сроком от одного дня до трех месяцев.

Определить срок жизни тренда можно с помощью анализа жизненного цикла тренда (ЖЦТ). При этом очень важно точно определить длину цикла и его амплитуду.

Начало тренда занимает около одной трети общей длины цикла. За первый период начала ЖЦТ цены в среднем изменяются от 1/4 до 1/3 от общего колебания и падают от 1/5 до 1/4 соответственно.

В середине ЖЦТ начинают появляться первые признаки «усталости» рынка. Происходит некоторый спад активности, но это, как правило, не сопровождается возвратом к предыдущим котировкам. Как уже было сказано, в середине цикла зачастую отмечается резкое изменение цены по сравнению с началом ЖЦТ, поскольку именно в этот момент к «первопроходцам» нового тренда начинает присоединяться огромная по количеству и по массе средств армия спекулянтов. «Перегрев» рынка в середине ЖЦТ в связи с этим бывает намного значительней, чем в начальный период. Это приводит к снижению котировок в конце второго периода до уровня, близкого к тому, с которого тренд начинался. Как правило, котировки за второй период изменяются от 1 до 3/4 всей суммы колебаний, а затем падают от 3/4 до 1/2 соответственно.

В последний, третий период ЖЦТ сумма свободных спекулятивных капиталов начинает снижаться. Соответственно уменьшается количество заключаемых сделок. Резких колебаний цен (по сравнению со вторым периодом) практически не происходит. Цены, достигнув своего экстремума (максимума или минимума), незначительно и на короткий промежуток времени остаются на этом уровне, и последние колебания происходят возле максимума. Технический анализ позволяет сделать вывод, что в завершение последнего периода ЖЦТ на рынке возрастает нервозность, связанная с подготовкой нового тренда (см. рисунок).

Заключать сделки рекомендуется начиная со второго периода.

Объемы сделок при этом будут выглядеть следующим образом (см. рисунки).

Рассмотрев трендовые линии, можно сделать вывод о кажущейся простоте данного метода технического анализа, и это действительно так. Но за этой простотой скрывается очень много информации.

Проводить трендовый анализ необходимо очень внимательно, в противном случае это может привести к плачевным результатам. Если, например, «не заметить» прорыва цены через ключевой уровень, то весь последующий технический анализ будет строиться на ложных впечатлениях о рынке. И потери могут оказаться безграничными. Эти моменты характерны и при поворотах тренда, и его ускорениях.

Цель анализа тренда заключается:

  1. в оценке текущего направления динамики цены (тренда). Возможные варианты:

    — движение вверх,

    — движение вниз,

    — «флэт»;

  2. в оценке срока и периода действия данного направления. Может быть:

    — тренд краткосрочного действия,

    — тренд долгосрочного действия,

    — начало тренда,

    — зрелость тренда,

    — смерть, завершение тренда;

  3. в оценке амплитуды колебания цены в действующем направлении (отклонение от текущих котировок):

    — слабое изменение курса (в узком коридоре),

    — сильное изменение курса (как правило, изменение более чем на 1% за сутки или более чем на 0,3% за календарный час).

Определив эти три составляющие динамики цены, можно с определенной долей уверенности покупать или продавать исследуемый товар.

Типы графиков и правила их построения. Человеку легче анализировать графическую, нежели текстовую или цифровую информацию.

Основные типы графиков, которые применяются трейдерами при техническом анализе, представлены на следующих двух рисунках.

Самыми популярными среди трейдеров являются линейные графики и графики отрезков (баров). Но например, американцы также часто используют в своей работе графики в виде «крестиков-ноликов», а японские трейдеры — «японские свечки». Европейцы предпочитают графики отрезков (баров).

Линейный график рекомендуется применять для построения на коротких отрезках от тикового режима до нескольких минут.


График отрезков рекомендуется применять на промежутках времени от пяти минут и более.

«Японские свечки» можно применять вместо построения графика отрезков (баров).

Это специфический график, для практического применения он рекомендуется только после других методов технического анализа. Основное отличие этого представления информации состоит в том, что здесь нет оси времени, а новая колонка цен строится после появления другого направления динамики.

График обязателен для применения как подтверждающий. Его можно строить на промежутках времени от нескольких минут и далее. Наиболее информативен начиная с часа и далее. Объем показывает уровень активности рынка.

Каждый трейдер, использующий технический анализ, строит графики с использованием следующих концепций:

    — определение трендовой динамики цены;

    — противотрендовое движение цены;

    — динамики изменения объема торговли, рассматриваемой на основании анализа показателей объема и его взаимодействия с графиком цены;

    — графики изменения цены («японские свечки» «крестики-нолики», теория циклов, волновая теория Эллиота, лучи и периоды Фибоначчи, лучи Ганна).


Искусство трейдера состоит в умении сочетать как можно больше показателей из различных групп так, чтобы их негативные признаки исключали друг друга, а позитивные взаимно усиливались и дополнялись.

Безусловно, классический технический анализ не может служить гарантией изменения цен именно в соответствии с выявленными закономерностями, но позволит сделать выводы о направлении изменения цены, его продолжительности и торгового объема, а также о соотношении сил «быков» и «медведей».

Как бы ни был хорош классический графический анализ, никогда нельзя на 100% предсказать движение биржевых цен — этого не могут сделать даже крупные эксперты. Если бы движение цен можно было вычислить, любой крупный инвестор разработал бы соответствующую программу расчетов. Но никто в мире не может относительно постоянно прогнозировать движение курса на ближайшие один—три месяца.

Финансовая информация в деловой прессе далее...>>
Инвестиционный портфель далее...>>
Фундаментальный анализ далее...>>
Рейтинг ценных бумаг далее...>>
Фондовые индексы далее...>>
 
© 2010 г.