Новые шансы для вашего предприятия
Ценные бумаги, их виды и особенности
Первичный рынок ценных бумаг
Фондовая биржа
Биржевые операции
Профессиональные участники рынка ценных бумаг
Ценные бумаги как объект гражданского права
Информационное обеспечение рынка ценных бумаг
Методы финансового анализа при принятии инвестиционных решений
Рынок ценных бумаг США
Рынок ценных бумаг Великобритании
Рынок ценных бумаг Германии
Рынок ценных бумаг Японии
Рьнок ценных бумаг Франции
История становления рынка ценных бумаг России
Современные ценные бумаги Российской Федерации
Организация и регулирование фондовой торговли в Российской Федерации
Инвестиционные фонды в Российской Федерации
Азиатский финансовый кризис и его влияние на рынок ценных бумаг

Роль фондовой биржи

загрузка...

В настоящее время роль фондовой биржи достаточно высока, фондовый рынок по-прежнему занимает важное место в системе рыночных отношений. Они считаются барометром экономической и политической жизни стран, а биржевая информация относится к числу наиболее объективных и ценных данных. Также роль фондовой биржи заключается в том, что на ее деятельности отражаются экономические внутренние и внешнеполитические процессы, субъективные экономические и политические интересы участников биржевой торговли и их клиентов.

Сейчас в мире существует около 200 фондовых бирж, при этом наибольшее число фондовых бирж в одной стране действует в Индии, где работают 19 бирж. Процесс формирования фондовых бирж, как правило, означает переход экономики страны от примитивного, или планового, состояния к рыночному.

Важная роль фондовой биржи в мире обусловлена рядом объективных причин, из которых прежде всего следует отметить следующие:

  • некоммерческий статус биржи,
  • высокую культуру и современные технологии в организации торговли,
  • наличие специального набора требований к фондовым инструментам,
  • эффективные механизмы гарантирования исполнения сделок,
  • строгие требования к членам бирж и ассоциированным лицам,
  • высокую квалификацию персонала.

Несколько десятков бирж входят в Международную федерацию фондовых бирж (МФФБ), которая находится в Париже. Эта организация ставит своей целью координацию структур рынков ценных бумаг и обеспечение равных прав для всех акционеров. Ежегодно проводятся совещания комитетов МФФБ, на которых рассматриваются вопросы законодательства и регулирования фондового рынка, развития техники торговли и технологии биржевого дела, воздействия экономической политики и международных проблем на фондовый рынок.

Большинство фондовых бирж мира, за исключением десятка крупнейших, представляют собой относительно небольшие региональные рынки, что отрицательно сказывается на их ликвидности. Пожалуй, только американский рынок не страдает от проблемы ликвидности. Так, на Нью-Йоркской фондовой бирже недавно был поставлен очередной рекорд в объеме торговли — 17 декабря 1999 г. было продано 1 349 711 акций.

Проблема ликвидности может усугубляться также высоким уровнем концентрации торговли. Например, если в США капитализация 10 крупнейших выпусков составляла в середине 80-х годов только 14,8% всего рынка акций, в Японии — 18,2%, в Великобритании — 28,1%, то в ряде европейских стран (Бельгия, Испания, Швейцария, Нидерланды, Италия) она превышала половину, а в Германии, Норвегии, Швеции и Гонконге — 40%.


В некоторых случаях акции одной компании могут составлять значительную долю оборота одной биржи. В частности, на акции «Роял Датч Шелл» и «Филипс» на бирже в Голландии приходится соответственно 43,4 и 9,4% рынка, при этом 10 крупнейших выпусков аккумулируют более 80% всей капитализации. Даже на крупнейших фондовых биржах акции одной компании могут составлять существенную часть оборота. Так, на акции компании ИБМ на Нью-Йоркской бирже приходится 3—4% оборота, а на акции «Сумитомо бэнк» на Токийской бирже — 2—3% оборота.

Проанализировав ситуацию, сложившуюся на фондовых рынках разных стран, можно выделить два типа организации биржевого фондового рынка: рынки с преобладанием одной центральной биржи и полицентрические рынки. К первому типу относятся биржевые системы США, Японии, Великобритании, Франции. На этих рынках доминирует одна биржа, расположенная в главном финансовом центре страны, а остальные представляют собой региональные рынки либо отделения центральной биржи. На таких рынках на центральную биржу приходится 80—90% всего биржевого оборота.


Полицентрические системы биржевых рынков сложились в послевоенный период в Германии, Австрии, Канаде, Швейцарии. Часто на таких рынках две биржи конкурируют между собой за первенство, как, например, это долгие годы происходило между немецкими биржами во Франкфурте-на-Майне и в Дюссельдорфе, а также между биржами Торонто и Монреаля. Однако в последние годы появилась тенденция концентрации биржевой торговли, что проявляется в объединении ряда бирж.

Роль фондовой биржи сводится к следующему: конкретная эффективность фондового рынка и ценных бумаг зависит от обеспечения таких целей и решения таких задач:

  • Аккумуляция средств населения и предприятий (сбережений, накоплений, временно свободного капитала).
  • Концентрация средств, создание условий для формирования крупного капитала, способного решать сложные экономические задачи.
  • Увеличение доли капитальных вложений в валовом национальном продукте и национальном доходе, что способствует оздоровлению и укреплению финансовой системы государства и созданию необходимых резервов капитала.
  • Привлечения отечественного и иностранного капитала в экономику в результате создания механизма инвестирования и расширения сферы влияния капитала на экономические процессы.
  • Оптимизация отраслевой, производственной и региональной структуры с помощью:
    • миграции капитала - оттока из отраслей, где есть его избыток, в области, где его недостает;
    • переливание капитала из малорентабельных отраслей и регионов в высокорентабельные;
    • выравнивания нормы прибыли на вложенный капитал.
  • Баланс спроса и предложения капитала, а следовательно и баланс производства и потребления материальных ценностей.
  • Содействие приватизации на ее завершающем этапе, формирование института собственников и менеджеров, способных эффективно распоряжаться собственностью акционерных обществ.
  • Согласование имущественных государственных, институциональных и индивидуальных интересов в процессе обращения ценных бумаг.
  • Стимулирование возникновения новых хозяйственных институтов, отвечающих новым экономическим отношениям.
  • Стабилизация курса национальной валюты через сдерживание инфляции, защита интересов населения и предприятий.
  • Создание конкуренции системе банковского кредита, что обеспечивает улучшение качества обслуживания клиентов.
  • Экономия общественных издержек обращения, улучшение системы взаиморасчетов предприятий, снижение их задолженности, развитие товарооборота.
  • Содействие реализации научно-технических достижений через создание акционерных венчурных фирм и внедрения других мер для поощрения использования новой технологии.
  • Содействие увеличению эффективности управления предприятием, прежде акционерным.
  • Содействие развитию самоуправления, в частности за счет выпуска муниципальных облигаций.
  • Создание условий для интеграции в мировую экономическую систему, благодаря репродуцирования общеобразовательных принципов и стандартов функционирования фондового рынка. Обеспечение участия в процессе интернационализации мирового фондового рынка.
Организационные основы деятельности фондовой биржи далее...>>
Виды биржевых сделок далее...>>
Биржевые сделки далее...>>
История биржи далее...>>
Листинг далее...>>
 
© 2010 г.